Por Daniel Miliá
El gigante europeo de la aeronáutica Airbus manifiesta haber cumplido sus previsiones para 2023 al alcanzar un resultado neto de € 3.789 millones, lo que supone un descenso del 10,8% desde el registro histórico de ganancias logrado en 2022. El beneficio por acción fue de € 4,80, en comparación con los € 5,4 de un año atrás. La tendencia a la baja venía observándose durante el ejercicio a raíz de las crecientes dificultades en la cadena de suministros, por caso, en el último trimestre el beneficio neto fue de € 1.457 millones, un 13% inferior al del periodo comparable. Pese a todo, Airbus está poniendo énfasis en aumentar su ritmo de producción de aviones a 2026 y aprovechar así la crisis de su rival estadounidense Boeing por los incidentes registrados con su modelo estrella B737 MAX.
Los ingresos de Airbus han llegado a los € 65.400 millones, con un aumento del 11% interanual. El EBIT ajustado (margen subyacente del negocio sin el impacto de provisiones por programas, reestructuración o tipos de cambio ni el resultado de operaciones corporativas) fue de € 5.800 millones, evidenciando una mejora desde los €5.627 millones reportados en 2022. No obstante, la firma revela que existe un ajuste neto de € 1.235 millones, del que la mayor parte (€ 1.030 millones) está relacionado con el desajuste del capital de trabajo en dólares y a la revaluación del balance.
Del desempeño en el pasado ejercicio sale una propuesta de dividendo de € 1,8 euros por acción, al que se suma un extraordinario de € 1. Estos pagos, previstos para el 18 de abril, pasaron por la junta de accionistas del día 10 del presente mes. La colocación del dividendo se enmarca de la posición de liquidez corriente, de una necesidad de seguir diferenciándose de su competidor Boeing y de disimular cierta contracción en su flujo libre de caja. Este último, antes de fusiones, adquisiciones y financiación a clientes, fue de € 4.400 millones en 2023 (versus los € 4.680 millones en 2022). Vale mencionar que el grupo cuenta con una tesorería neta de € 10.700 millones al cierre del último ejercicio.
En cuanto a las nuevas previsiones, sin tener en cuenta ninguna perturbación añadida en la economía mundial, en el tráfico aéreo ni en la cadena de suministros, Airbus espera entregar hasta 800 aviones. Para el EBIT ajustado de 2024 se ha fijado un rango entre los € 6.500 a € 7.000 millones y se espera un flujo de caja libre de unos 4.000 millones, algo inferior.
Al segmentar por divisiones, la proyección 2024 para el área de aviación comercial tendrá una suba de ingresos del 15% de la mano del mayor volumen de entregas y aportará un EBIT cercano a los € 4.818 millones. En tanto, Airbus Helicopters mantuvo una estimación estable en 346 unidades, consiguiendo mejorar sus ventas en un 4% y proyectando un EBIT de € 735 millones. Por último, el negocio de Defensa y Espacio subirá un 2%, impulsado por Military Air Systems y Connected Intelligence, aunque su contribución a la rentabilidad del negocio bajará a € 229 millones ante cargos por € 600 millones en distintos programas de Espacio.
Proyección de ingresos – actual y estimado (en mm €)
Autor: Daniel Miliá. Magister en Gestión Económica y Financiera de Riesgos Especialista en Mercado de Capitales. Lic. En Economía. Autor de libros y artículos de finanzas y mercado de capitales. Conferencista nacional e internacional.
