Por Daniel Miliá
El vicepresidente y controlador de General Dynamics Corporation, William A. Moss, ha realizado importantes transacciones en acciones de la empresa, según un reciente formulario N° 4 presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores. Moss realizó ventas por un total de más de USD 6,2 millones, con precios que oscilaron entre USD 294,78 y USD 294,95 por acción.
En las transacciones, fechadas el 13 de mayo de 2024, Moss vendió 8.240 acciones a un precio medio de USD 294,95 y otro lote de 12.810 acciones con precios de venta que oscilaron entre USD 294,73 y USD 294,89.
En la misma fecha, el ejecutivo también adquirió acciones mediante ejercicios de opciones, lo que supuso un total de la transacción de USD 3,7 millones. Los precios pagados por acción por estas adquisiciones oscilaron entre USD 167,61 y USD 191,71, obteniendo una ganancia promedio del 40% por esta operación. El uso de call´s forman parte del plan de compensación en acciones de los ejecutivos, en el que las opciones se ejercen solo si el precio del subyacente logró estar por encima del precio de ejercicio fijado. Evidentemente, la gestión de la firma obtuvo una buena performance, lo que le permitió a Moss no solo obtener ingresos por la tenencia accionaria sino también por el uso de estos derivados financieros. Además, como dato complementario, la firma informó que se realizó una donación benéfica de acciones ordinarias, como indica una transacción codificada como «G», aunque esto no afectó a los cálculos financieros de las compras y ventas, sino más bien es utilizado contablemente en la deducción de impuestos.
Para 2024, la empresa espera alcanzar ventas por USD 46.905 millones, un 11% más que las obtenidas en 2023. A su vez, los costos tendrán una suba levemente inferior, en torno al 8%, llegando a los USD 38.453 millones, mientras que el margen bruto se ubicará en los USD 8.047 millones. Pese a la suba de los gastos administrativos, la firma logra un incremento del 17,6% de su EBITDA alcanzando los USD 6.007 millones a la vez que continúa con el descenso de la cuenta de intereses y el aumento del flujo de efectivo.
Indudablemente, la percepción de una buena gestión y sostenimiento en la cartera de pedidos contagia la proyección 2025. Para el próximo año, se espera una facturación cercana a los USD 48.000 millones (+4.1%) y un resultado bruto de USD 8.779 millones (+9.1%). En tanto, el peso de la cuenta de gastos exhibirá una cierta ralentización, lo que posibilitará un EBITDA de USD 6.493,5 millones (+8,1%), la mejor marca en los últimos 6 ejercicios. Asimismo, continúa el proceso de desendeudamiento, aunque éste nunca mostró una carga relevante dentro del flujo de la empresa. Sumado a ello, el flujo de efectivo sigue creciendo, proyectando alcanzar los USD 4.413 millones (+10,3%).
Como corolario, la acción creció más del 15% en lo que va del año, con un buen volumen operado en el mercado, asimismo y pese a que el desprendimiento accionario de Moss no fue el primero en la historia de la firma, el mercado proyecta que tras los acontecimientos bélicos y el recrudecimiento en la zona de Ucrania, los pedidos continuarán incrementándose sustancialmente.
Proyección de ingresos – actual y estimado (en mm usd)
Autor: Daniel Miliá. Magister en Gestión Económica y Financiera de Riesgos Especialista en Mercado de Capitales. Lic. En Economía. Autor de libros y artículos de finanzas y mercado de capitales. Conferencista nacional e internacional.
