por Daniel Miliá*

El cierre de resultados del ejercicio fiscal 2022 es esperado por ansias por los analistas. El volumen operado en los últimos días del año pasado y primera semana de 2023 ha subido notablemente, en virtud que se espera una suba cercana al 25% en las ventas impulsadas por la guerra en Ucrania. Los ingresos pronosticados para el cuarto trimestre de 2022 trepan hasta los €21.236,3 millones, alcanzando un acumulado anual de €59.269,9 millones.

La firma opera a través de tres segmentos: Airbus commercial aircraft, Helicópteros Airbus, así como Airbus Defensa y Espacio. El primero se centra en el desarrollo, fabricación, comercialización y venta de aeronaves comerciales de reacción y componentes de aeronaves, así como servicios de conversión de aeronaves y relacionados. El segundo segmento se especializa en el desarrollo, fabricación, comercialización y venta de helicópteros civiles y militares, así como provisión de servicios relacionados con helicópteros. Por último, el segmento de Airbus Defensa y Espacio produce aviones para combate militar y de entrenamiento, soluciones para electrónica de defensa y mercado de seguridad, así como fabrica y comercializa misiles.

La facturación más grande corresponde al segmento de aeronaves comerciales que aportará ingresos  en el año 2022 por €42.513,8 millones  (+38%), seguida por los ingresos proveniente de defensa y espacio por €10.803,8 (+6%) y, en menor medida por la venta de helicópteros que representan ventas por €6.844,9 millones (+5%). En tanto, los costos asociados directamente con la venta de bienes alcanzan los €49.704 millones anuales (+17%).

El EBITDA estimado para el último trimestre de 2022 ronda los €2.501,8 millones (+15%) y un acumulado anual en el orden de los €7.787,5 millones, lo que implica una suba del 8% respecto al año previo. La ralentización de la tasa de crecimiento del EBITDA es producto del notable crecimiento en los gastos de marketing del último trimestre, donde la empresa invirtió alrededor de €800 millones. A su vez, cuando se asocian los diversos gastos a las tres unidades de negocio de Airbus, la ganancia antes de impuestos e intereses resulta que el área de Defensa y Espacio arroja una disminución de 13% frente al 2021. Pese a ello, el margen bruto global espera reportar una suba del 4% en el acumulado anual, junto con una disminución del 29% en la carga de intereses pagados.

En este contexto, Airbus está dispuesto a aumentar el ritmo de producción de su producto líder, el Airbus A320, subiendo de 50 unidades mensuales en el año 2023, a 65 en el arranque de 2024 y 75 en 2025. Airbus también se ha referido a su previsión de tener en el mercado el A321 XLR, diseñado para la larga distancia, en el segundo trimestre de 2024. En esa vía, hay tres unidades volando ya en pruebas. En cuanto a los aviones de doble pasillo para el largo radio, el A330neo subirá de cuatro unidades mensuales en producción a seis en 2023.

No obstante, hay ciertos factores que pueden morigerar los favorables indicadores que se avizoran para la firma en la última publicación de balance de 2022 y para todo el 2023. Entre ellos, se destacan la fragilidad de la cadena de suministro tras el paso del Covid-19, los riesgos que acarrea el conflicto en Ucrania, la crisis energética y las restricciones de los mercados laborales. Tal es así que, a fines de diciembre de 2022, Airbus ha avanzado este martes al cierre del mercado que no cumplirá con su objetivo de entregar alrededor de 700 aviones comerciales.  La empresa prevé terminar el ejercicio financiero con €4.500 millones de euros de flujo libre de caja antes de fusiones y adquisiciones.

Para favorecer la provisión de equipamiento en 2023, la empresa apuesta al mayor financiamiento y la adquisición de empresas para la provisión de bienes intermedios. En cuanto al financiamiento, España autorizó a fines del 2022 al Ministerio de Industria para conceder dos préstamos a Airbus, que suman €2.137 millones de euros destinados al proyecto de fabricación de drones Euromale y el de helicópteros Tigre. España participa en el programa de desarrollo del sistema aéreo tripulado remotamente Euromale RPAS para atender las necesidades de las Fuerzas Armadas. Dicho programa forma parte de un convenio internacional entre Alemania, Francia, Italia y España, para dotarse de sistemas no tripulados y con posibilidad de portar armas.

Sumado a ello, a inicios de enero La Comisión Europea autorizó este martes la compra conjunta de la metalúrgica francesa Aubert & Duval por las compañías Airbus SAS y Safran que operan en la industria aeronáutica, y la empresa de gestión de activos Tikehau Ace Capital (TAC). La empresa adquirida suministra materiales pesados a la industria aeronáutica, armamentística, energética o automovilística, entre otras, en forma de piezas forjadas, barras o polvos, lo cual permitirá a Airbus fortalecer los pedidos incrementales de sus clientes.

Proyección histórica de ingresos – actual y estimado (en mm euros)

*Magister en Gestión Económica y Financiera de Riesgos Especialista en Mercado
de Capitales. Lic. En Economía. Autor de libros y artículos de finanzas y mercado de capitales.
Conferencista nacional e internacional.