Por Daniel Miliá

Tras publicar los resultados financieros del cuarto trimestre y del año completo 2023, la empresa obtuvo una facturación global de USD 1.480 millones, lo que representa un crecimiento del 13% respecto al mismo período del año anterior.

En términos generales, Garmin obtuvo una facturación de USD 5.230 millones para todo el 2023, un 8% superior en términos interanuales, con un margen bruto del 57,5% y un margen operativo del 20,9%, frente al 57,7% y al 21,1%, respectivamente del año anterior. 

El aumento de ingresos en el último año se sustentó en segmentos como su gama Outdoor, con un aumento del 8% en el cuarto trimestre, creciendo en múltiples categorías lideradas por los relojes de aventura, como el Fenix, Epix o Instinct. Los márgenes bruto y de explotación fueron del 65% y el 34%, respectivamente, aportando USD 164 millones en ingresos.

Asimismo, también reportó buenos resultados su sector de Náutica, con un aumento de los ingresos del 14% en el cuarto trimestre, debido a las aportaciones de la adquisición de JL Audio. Los márgenes bruto y de explotación fueron del 53% y el 16%, exhibiendo ingresos consolidados de USD 37 millones. 

Por otro lado, tanto los dispositivos para Fitness como para Automoción aumentaron un 22% y un 54% en el cuarto trimestre. En el primero el crecimiento se justificó por la fuerte demanda de wearables, mientras que en el segundo por el incremento de los envíos de controladores personalizados de BMW.

Como se denota, Garmin están realizando una constante labor de investigación y desarrollo, además de realizar un mayor acercamiento a un público más variado y amplio. En este sentido, afirman que la inversión en I+D de la marca aumentó en un 10%, principalmente debido a los costos de personal de ingeniería.

La proyección para 2024 indican que la tendencia alcista continuará: la facturación escalará a USD 5.730 millones lo que implicará un aumento del 9,6%, mientras que los costos subirán 12,1% para trepar a los USD 2.492 millones. Con todo ello, el margen bruto se situará en torno a los USD 3.222 millones, es decir, 7,2% superior al obtenido en 2023.

En lo relativo a la estructura de gastos, en términos generales, se prevé que crecerá menos que la de los ingresos. Los gastos en I+D se proyectan en USD 987 millones (+9,2%), los relacionados a administración escalarán en promedio hasta los USD 915,9 millones (+9,7%) y la partida relacionada a las compensaciones marcarán un retroceso cercano a los USD 70 millones (-68,4%).

El EBITDA para el presente ejercicio se presume en USD 1.362 millones (+7,3%), mientras que la carga de intereses si bien acusará una suba USD 6 millones en relación al 2023, la misma no refiere una incidencia significativa en el margen bruto y/o en el flujo de caja. El resultado neto de 2024 se proyecta en torno a los USD 1.034 millones, un 3,7% menos en la comparativa interanual pero con vistas a recomponer la performance en 2025 de la mano de una fuerte baja en los gastos administrativos.

Proyección de ingresos – actual y estimado (en mm usd)

Autor: Daniel Miliá. Magister en Gestión Económica y Financiera de Riesgos Especialista en Mercado de Capitales. Lic. En Economía. Autor de libros y artículos de finanzas y mercado de capitales. Conferencista nacional e internacional.