por Daniel Miliá
General Dynamics, una empresa especializada en el diseño, fabricación y comercialización de sistemas y equipos aeronáuticos, espaciales, navales y de defensa, publicó los resultados del periodo 2022. La firma desglosa su facturación en cuatro unidades de negocio: sistemas de telecomunicaciones, control, vigilancia, monitorización y similares (32,4%), submarinos y barcos (27,4%), aviones de negocios (21,1%) y sistemas de defensa y seguridad (19,1%).
A excepción de los servicios de marina, todas sus unidades reportaron una suba en sus ingresos, en particular el sector de tecnologías el cual alcanzó una suba interanual en el orden del 10%. Los ingresos del último trimestre de 2022 totalizaron los $10.687 millones, y un acumulado en los últimos doce meses de $39.274 millones (+2,09%). En tanto, los costos treparon a los $32.279 millones anuales (+0,68%), mientras que los gastos crecieron a una tasa menor que la de los ingresos, a excepción de los destinados a investigación en desarrollo que, aunque reportaron tasas de tres dígitos, no tienen un peso relevante aún en la estructura operativa.
Con todo ello, la empresa logró un recupero del margen bruto hasta llegar a los $6.900 millones. El EBITDA por su parte alcanzó $5.125 millones, $200 millones por encima de lo esperado por el consenso de mercado. El flujo de caja libre logrado fue de $3.300 millones, el cual le permite cumplir con la producción prevista para este año sin asumir costos adicionales de capital de trabajo. Para el ejercicio 2023, se estima un incremento del 6.8% en los ingresos y, pese a que la estructura de costos tendrá un comportamiento similar, el EBITDA proyectado crecerá en más del 10% apoyado por una notoria disminución en las compensaciones.
Los resultados también evidencian una distribución geográfica de ventas similar a las del año pasado: Estados Unidos (82,3%). Canadá (2,4%), Europa (7%), África y Oriente Medio (4,4%), Asia/Pacífico (3,3%) y América Latina (0,6%).
A lo igual que la mayoría de las empresas lideres del sector, la guerra en Ucrania produjo un notable incremento de contratos con el sector público. Si bien los beneficios se observarán a lo largo de este año y el próximo, General Dynamics se aseguró una serie de pedidos y aumentos de contratos entre el último bimestre de 2022 y lo que va de 2023.
A mediados de diciembre, la firma logró una ampliación de $11 millones sobre un contrato del Ejército de Estados Unidos para servicios logísticos de contratistas con el fin de proporcionar formación de mantenimiento y asistencia técnica de procedimiento a la Fuerza Terrestre de Kuwait. El trabajo tendrá fecha de finalización estimada para el 5 de diciembre de 2023, según lo publicado por el Departamento de Defensa norteamericano.
El contrato anterior tan solo resultó una ínfima parte de lo logrado por la unidad General Dynamics Electric Boat, la cual obtuvo una modificación de $5.100 millones a un contrato previamente adjudicado de Desarrollo de Productos y Procesos Integrados Columbia de la Armada estadounidense. Los trabajos previstos en el contrato se llevarán a cabo en Connecticut, Rhode Island y Virginia, y se espera que finalicen en octubre de 2030. Para que el lector pueda darse una idea de lo que implica esta contratación, la facturación prevista en este contrato representa un 18% de todo lo facturado en 2022.
En lo que va de este año, la empresa se aseguró dos convenios. El primero de ellos fue por $149,5 millones de la Marina de Estados Unidos para el mantenimiento, modernización y reparación del USS Arlington (LPD 24). El alcance de la adquisición incluye toda la mano de obra, supervisión, instalaciones, equipos y garantía de calidad necesarios para cumplir con la Disponibilidad CNO en la gestión de programas críticos de modernización, mantenimiento y reparación. El contrato incluye opciones que, de ejercerse, elevarían el valor acumulado del contrato a unos $168,5 millones. El trabajo se realizará en Norfolk, Virginia, y se espera que esté terminado para septiembre de 2024.
No obstante, y sin lugar a duda, el segundo convenio es la noticia más relevante para la firma en este año: General Dynamics logró la venta de 90 unidades del vehículo blindado Stryker que Estados Unidos enviará a Ucrania. Las características técnicas del Stryker lo convierten en el mejor vehículo de transporte de tropas que existe a nivel mundial. Posee un blindaje de 290 mm y además está artillado con un cañón de 30 mm con la opción de instalar ametralladoras M2 de 12,70 mm. Esta venta le reportará un flujo libre de caja en el orden de los $315 millones lo cual le permite afianzar el continuo descenso de intereses que se viene evidenciando desde el segundo trimestre de 2021.
Proyección histórica de ingresos – actual y estimado (en mm usd)
Autor: Daniel Miliá. Magister en Gestión Económica y Financiera de Riesgos. Especialista en Mercado de Capitales. Lic. En Economía. Autor de libros y artículos de finanzas y mercado de capitales. Conferencista nacional e internacional.
