Por Daniel Miliá
La compañía registró un beneficio operativo récord en el ejercicio 2023 de € 2.132 millones, superando los € 2.000 millones por primera vez desde antes de la pandemia de 2019. En tanto, las ventas totalizaron los € 18.428 millones, mientras que su margen operativo trepó 11,6%.
Thales, que suministra radares civiles y militares y sistemas de identidad digital, informó que su cartera de pedidos fue ligeramente superior a la del año anterior y se encuentra valuada en € 23.132 millones. Para 2024, la firma espera un crecimiento de las ventas en términos comparables del 4% al 6% para alcanzar entre € 19.700 y € 20.100 millones, a la vez que proyecta un margen operativo de entre el 11,7% y el 12% de las mismas.
En su deseo de mejorar ciertos indicadores de desempeño, la empresa suprimiría unos 1.300 puestos de trabajo en Thales Alenia Space en un contexto de una demanda estructuralmente más débil en el sector de las telecomunicaciones comerciales. En particular, 1.000 de esos puestos afectados se encuentran en Francia.
La decisión se produce en un momento en que el mercado de grandes satélites en órbita geoestacionaria, que antes representaba unos 20 satélites al año, se reduce ahora a unos 10 anuales aproximadamente. Las empresas tradicionales de satélites se enfrentan a la competencia cada vez mayor del rápido crecimiento de las constelaciones de satélites pequeños. El negocio afectado por los cambios representa alrededor de un tercio de Thales Alenia Space, equivalente a € 700 millones de facturación, o el equivalente al 4% del total del grupo. La reorganización se produce semanas después de que Airbus, el otro gran productor europeo de grandes satélites, presentara un nuevo cargo por su atribulado negocio espacial.
Respecto a la posibilidad de nuevas adquisiciones tras la compra de Imperva, la firma ha confirmado que no está interesada en comprar la totalidad o parte de BDS, la rama de ciberseguridad de la debilitada empresa francesa de TI Atos que su homóloga Airbus ofreció comprar por entre € 1.500 y € 1.800 millones. A juzgar por la poca información de las notas anexas a los Estados Contables, Thales busca cuidar el efectivo y mostrar una posición de solidez financiera que contenga el precio de su deuda flotante en Bolsa.
Con todo ello, las previsiones para el periodo 2025 parecen darle por válidas las estrategias de reducción de costos de la firma. La facturación para dicho año se estima en € 21.369 millones (+6,9%), mientras que el margen bruto escalará hasta los € 6.325 millones (+8,1%). Asimismo, toda la estructura de gastos, incluidos los gastos de investigación y desarrollo y aquellos gastos generales escalarán a un menor ritmo que el crecimiento de la facturación, lo que permitirá un leve repunte del EBITDA en torno a los € 3.486 millones (+9,7%). Sumado a ello, se estima un desplome del 14,7% de los intereses (los cuáles seguirán descendiendo conforme se vaya extinguiendo el pasivo no corriente de la firma y no se contrate nueva deuda) y una suba del 11,7% del flujo de efectivo, el cual se prevé ascienda a € 1.958 millones.
Proyección histórica de ingresos – actual y estimado (en mm €)
Autor: Daniel Miliá. Magister en Gestión Económica y Financiera de Riesgos Especialista en Mercado de Capitales. Lic. En Economía. Autor de libros y artículos de finanzas y mercado de capitales. Conferencista nacional e internacional.
