Por Daniel Miliá

La empresa publicó hace unos días sus resultados anuales para el periodo 2022. Las noticias no hicieron más que confirmar el pronóstico del mercado. En la última publicación de resultados anuales reportó ventas por USD 1.605 millones, evidenciando una caída del 9,3% interanual junto con una retracción del 13,4% de su margen bruto.

La estructura de costos, si bien demostró acompañar a la caída de ventas, no pudo contener el arrastre de los gastos relacionados con la operatoria administrativa de la empresa, los cuales crecieron 70,4%, hasta alcanzar los USD 431 millones. A diferencia del promedio del sector, no se verifica cambios significativos en los gastos operativos.

Con todo ello, el EBITDA sufrió una caída del 41% para arribar a los USD 250 millones y, lo que resulta más preocupante, es que se dio en un esquema de fuerte suba de los intereses de la deuda, los cuales ya representan alrededor del 10% de las ventas.

Los pronósticos para el primer trimestre de 2023 resultan moderadamente alentadores. Las ventas crecerán alrededor del 11,6% junto con una menor tasa de crecimiento de la estructura de gastos, lo que permitirá recomponer el EBITDA en un 35,4% respecto al mismo periodo del año anterior. Asimismo, el flujo de efectivo tras estar en terreno negativo en 2022 por alrededor de USD 150 millones, esta vez volverá a mostrar un superávit en torno a los USD 12,8 millones.

Las perspectivas de que Maxar vuelve a retomar su senda de crecimiento se deben a una serie de acuerdos logrados en el primer bimestre del año, los cuales fueron tardíamente anunciados por la firma. En primer lugar, la Agencia Nacional de Inteligencia Geoespacial (NGA) le ha adjudicado a mediados de febrero un contrato de entrega indefinida y cantidad indefinida (IDIQ) por un valor de hasta USD 192 millones a lo largo de cinco años. En virtud del contrato del Programa de Imágenes Comerciales Extranjeras, Maxar proporcionará a múltiples aliados y socios de Estados Unidos. servicios de imágenes comerciales consistentes en productos de datos electroópticos, de radar de apertura sintética (SAR) y 3D de alta resolución.

A esto se le suma la adjudicación de la Fase 3b del contrato prototipo del Ejército de Estados Unidos One World Terrain (OWT). El programa proporciona una capacidad de terreno global en 3D y servicios de información asociados que dan soporte a una representación virtual totalmente accesible de la Tierra física a través de la red de las fuerzas armadas.

Paralelamente, HEAVY.AI ha anunciado que amplía su colaboración con NVIDIA para incluir a la consultora de gestión global Bain & Company y a Maxar. Esta colaboración proporcionará a los proveedores de servicios de comunicaciones (CSP) herramientas más rápidas y precisas para determinar la ubicación de las antenas, asegurando una cobertura óptima de la señal y permitiendo una mayor eficiencia en los despliegues de red. La incorporación de las firmas agilizará aún más los despliegues de las empresas de telecomunicaciones mediante la creación más rápida de gemelos digitales más precisos y detallados. Aprovechando los geodatos Precision3D de alta resolución de Maxar, creados a partir de sus imágenes por satélite, NVIDIA Omniverse y los amplios conocimientos del sector, los planificadores de CSP ahora tienen acceso a gemelos digitales de red que proporcionan información de nivel superior para impulsar las decisiones empresariales.

Por último, si bien no reporta ingresos significativos, Maxar celebró el último día operable de febrero un acuerdo con el Ministerio de Recursos Naturales de Guyanaha por de tres años para proporcionar a la nación servicios de supervisión medioambiental. La Agencia de Protección Medioambiental (EPA) de Guyana utilizará los productos de vigilancia y seguridad marítima Crow’s Nest de Maxar para apoyar la vigilancia del petróleo en alta mar y supervisar los buques de perforación para comprobar el cumplimiento de la normativa y la seguridad. También utilizará el servicio de detección de petróleo para identificar posibles vertidos. El acuerdo con Guyana marca el primer contrato Crow’s Nest de la empresa en América Latina y el Caribe.

Esta serie de anuncios si bien traerán modificaciones en las proyecciones para 2023, se espera que los acuerdos celebrados intensifiquen la facturación en 2024, donde se espera un EBITDA de USD 585,3 millones (+9%) y un flujo de efectivo de USD 171,8 millones (+57,6%).

Proyección histórica de ingresos – actual y estimado (en mm usd)

Autor: Daniel Miliá. Magister en Gestión Económica y Financiera de Riesgos Especialista en Mercado de Capitales. Lic. En Economía. Autor de libros y artículos de finanzas y mercado de capitales. Conferencista nacional e internacional.